欧易 Liquity 投资详解

Liquity 协议是一种去中心化的借贷协议，允许用户抵押以太坊（ETH）借出 LUSD 稳定币，且利率为 0%。与传统借贷平台不同，Liquity 不依赖于预言机来确定清算价格，而是采用一种称为“稳定池”和“抵押品比率下限”的机制来保证系统的偿付能力。 本文将深入探讨欧易平台上 Liquity 投资的各个方面，包括 Liquity 协议的原理、欧易平台上的操作流程以及潜在的风险和收益。

Liquity 协议的核心机制

深入理解 Liquity 协议的运作机制是进行审慎投资的基石。其设计巧妙地结合了去中心化、稳定性和资本效率。以下是几个关键概念的详细阐释：

• LUSD： Liquity 协议的原生稳定币，目标是与美元 1:1 严格挂钩，以确保价格的稳定性。用户可以通过超额抵押 ETH 来铸造 LUSD，也可以利用市场套利机会，参与稳定池的运作，共同维护其价格稳定，使其始终接近 1 美元。LUSD的设计目标是成为一种高度可靠且去中心化的稳定币。
• ETH 抵押品： 用户必须将 ETH 作为抵押品，才能从 Liquity 协议中借出 LUSD。这意味着用户需要存入价值高于借出 LUSD 金额的 ETH。 Liquity 目前支持两种主要的抵押品类型：单一形式的 ETH 和 stETH (Lido Staked ETH)。 stETH 代表已在 Lido 质押的 ETH 的代币化版本，可以为用户提供额外的质押收益。
• 抵押品比率（Collateral Ratio）： 抵押品比率是衡量借款人风险的关键指标，代表抵押品价值与借出的 LUSD 金额之间的比率。Liquity 协议允许的最低抵押品比率为 110%。这意味着，如果用户借出价值 100 美元的 LUSD，他们必须提供价值至少 110 美元的 ETH 作为抵押品。 如果用户的抵押品比率由于 ETH 价格下跌或其他原因低于 110%，他们的仓位将面临被清算的风险，以保障协议的偿付能力。抵押品比率的动态变化需要用户密切关注。
• 稳定池（Stability Pool）： 稳定池是 Liquity 协议中的一个关键组成部分，由 LUSD 组成，其主要功能是快速有效地清算抵押品不足的仓位。当一个仓位的抵押品比率低于 110% 时，该仓位将被清算。此时，稳定池中的 LUSD 将被自动用于偿还该仓位的债务，而稳定池的参与者将以折扣价获得被清算的 ETH 抵押品，作为风险补偿。向稳定池提供 LUSD 的用户不仅能获得清算收益，还能获得 LQTY 代币奖励，以此激励他们为协议的稳定运行做出贡献。稳定池机制确保了清算的及时性和效率，降低了系统性风险。
• LQTY 代币： LQTY 代币是 Liquity 协议的原生治理代币，用于激励协议的早期参与者和长期持有者。 LQTY 持有者可以通过投票参与协议的关键治理决策，例如调整协议参数或批准新的功能。LQTY 持有者还可以通过质押他们的代币来分享协议产生的费用，例如赎回费用和清算费用。LQTY 代币的设计旨在实现社区驱动的协议发展和价值分配。
• 清算： 当用户的抵押品比率低于 110% 的最低阈值时，他们的仓位将触发清算程序。清算人可以通过两种方式获得被清算的 ETH 抵押品：通过稳定池或通过套利机制。稳定池使用其 LUSD 来偿还债务并获取抵押品，而套利者则可以在公开市场上以低于市场价格的价格购买被清算的 ETH，从而获利。清算机制对于维护 Liquity 协议的偿付能力至关重要。
• 赎回（Redemption）： 赎回是 LUSD 持有者可以用他们的 LUSD 直接从协议中赎回 ETH 抵押品的一种机制。 当 LUSD 的市场价格低于 1 美元的锚定价格时，赎回机制尤其重要，它可以有效地将 LUSD 的价格拉回 1 美元。 赎回通过激励 LUSD 持有者将他们的 LUSD 兑换为 ETH 来实现，从而减少 LUSD 的流通量，增加其稀缺性，并最终提高其价格。赎回费用由协议参数决定，并分配给 LQTY 质押者。

欧易平台上的 Liquity 投资

欧易平台提供了多种参与 Liquity 协议的途径，旨在满足不同风险偏好和收益期望的用户需求。这些途径包括直接参与协议的借贷活动，以及通过稳定池、代币交易和 Earn 产品等方式间接参与。

1. LUSD 借贷: 用户可以通过抵押 ETH 借出 LUSD 稳定币，这是直接参与 Liquity 协议核心功能的方式。具体操作是，在欧易平台上，通过集成的 DApp 入口访问 Liquity 协议界面，并使用欧易提供的钱包进行交互。用户需要连接其以太坊钱包，将 ETH 作为抵押品存入，并设定希望借出的 LUSD 数量。借贷操作的关键在于维持健康的抵押品比率，以避免触发清算机制。请务必持续监控抵押品比率，并根据市场波动和自身风险承受能力进行调整。LUSD 借贷也为用户提供了利用借出的 LUSD 进行其他投资活动的可能性，例如参与 DeFi 协议、进行交易或满足个人消费需求。
2. 稳定池参与: 用户可以将 LUSD 存入稳定池，从而赚取清算收益和 LQTY 代币奖励。稳定池旨在为 Liquity 协议提供流动性，并在清算事件发生时发挥重要作用。作为回报，稳定池的参与者可以获得清算收益的一部分以及 LQTY 代币奖励。这是一种相对被动的收益获取方式，风险较低，但相应的收益率也相对较低。用户可以通过欧易平台提供的专门入口将 LUSD 存入稳定池。稳定池的收益水平受清算事件的发生频率和规模的影响，因此会随市场状况而波动。参与稳定池也存在一定的智能合约风险，用户应充分了解相关风险后再做决策。
3. LQTY 代币交易: 用户可以在欧易交易所上交易 LQTY 代币，通过买卖 LQTY 从市场波动中获利。LQTY 代币是 Liquity 协议的治理代币，持有者可以参与协议的治理和决策。LQTY 的价格受多种因素影响，包括 Liquity 协议的使用情况、市场情绪以及整体加密货币市场状况。这是一种高风险高收益的投资方式，需要用户具备较强的市场判断能力和风险承受能力。在进行 LQTY 代币交易前，用户应充分了解其价格波动特性，并制定合理的交易策略。
4. 欧易 Earn 参与: 欧易平台有时会推出与 Liquity 相关的 Earn 产品，用户可以将 LUSD 或 LQTY 存入这些产品中，以获取一定的利息收益。这些 Earn 产品通常提供相对稳定的收益率，并由欧易平台进行管理。这是一种相对简单便捷的参与 Liquity 生态的方式，适合追求稳健收益的用户。用户可以在欧易 Earn 页面查找与 Liquity 相关的产品，并了解其收益率、锁仓期限等详细信息。需要注意的是，不同的 Earn 产品可能具有不同的风险特征，用户应仔细阅读产品说明书，了解相关风险后再做决定。

欧易平台上的 Liquity 协议操作流程

以下是在欧易平台上参与 Liquity 协议的详细操作流程，涵盖从账户设置到参与各种 Liquity 功能的步骤：

• 注册和登录欧易账户，完成身份验证： 如果你尚未拥有欧易账户，则需要进行注册。注册后，务必完成 KYC（了解你的客户）身份验证流程。KYC 认证是合规要求，通常包括提供身份证明文件和地址证明，以便解锁全部平台功能并符合监管要求。
• 充值 ETH 或 LUSD 到欧易账户： 根据你的投资策略，你需要将 ETH (以太坊) 或 LUSD (Liquity 美元) 充值到你的欧易交易账户。ETH 用于抵押以借出 LUSD，而 LUSD 则可以存入稳定池或用于其他 DeFi 策略。充值时请仔细检查网络类型和地址，避免资产损失。
• 连接钱包至 Liquity DApp (去中心化应用程序) 界面： 欧易平台通常会提供访问 Liquity DApp 的入口。连接你的钱包（如 MetaMask、Trust Wallet 等）至该 DApp 界面，以便与 Liquity 协议进行交互。连接钱包时，请确保你访问的是官方且安全的 DApp 地址，以防钓鱼攻击。
• 抵押 ETH 借出 LUSD： 在 Liquity DApp 中，选择你希望抵押的 ETH 数量以及希望借出的 LUSD 数量。你需要设置抵押率（ collateral ratio ），确保其高于 Liquity 协议的最低要求（通常为 110%）。确认交易并支付 Gas 费用。注意，如果你的抵押率低于 110%，你的 ETH 可能面临清算风险。
• 将 LUSD 存入稳定池以赚取收益： Liquity 协议的稳定池允许 LUSD 持有者存入 LUSD 以赚取收益。这些收益来自于清算事件中被清算的抵押品（ETH）。选择你想要存入稳定池的 LUSD 数量，确认交易并支付 Gas 费用。参与稳定池存在一定风险，包括清算事件频率的不确定性。
• 在欧易交易所交易 LQTY 代币： LQTY 是 Liquity 协议的治理代币。你可以在欧易交易所上搜索 LQTY 交易对（如 LQTY/USDT），并根据你的市场分析进行买卖。LQTY 的价格受市场供需关系和协议治理决策的影响。
• 参与欧易 Earn 产品中与 Liquity 相关的项目： 欧易 Earn 平台可能会提供与 Liquity 协议相关的理财产品。这些产品可能提供 LUSD 存款收益或 LQTY 质押奖励。仔细阅读产品条款和风险提示，了解收益率、锁仓期限和潜在风险后再进行投资。

潜在的风险和收益

参与 Liquity 协议蕴含着机遇，但也伴随着一定的风险。投资者在深入了解并充分评估自身风险承受能力后，方可审慎决策。

• 清算风险： Liquity 协议设定了最低抵押品比率，即 110%。当用户的抵押品价值相对于借出的 LUSD 价值低于此阈值时，其仓位将面临被清算的风险。清算过程旨在保障系统的偿付能力和稳定运行。为避免清算，用户需密切监控抵押品比率，适时增加抵押品或偿还部分 LUSD 债务。建议设置风险预警，以便及时采取应对措施。
• 稳定币脱锚风险： LUSD 旨在与美元保持 1:1 的锚定关系。然而，在市场剧烈波动或极端情况下，LUSD 的价格可能会偏离 1 美元。虽然 Liquity 协议设计了赎回机制，允许用户以 1 美元的抵押品赎回 1 LUSD，从而抑制脱锚，但该机制并非万无一失。例如，赎回队列拥堵或系统参数调整可能导致短时间内脱锚风险增加。用户应关注市场动态和协议更新，以便及时调整策略。
• 智能合约风险： Liquity 协议依赖于复杂的智能合约运行。尽管协议经过了多次安全审计，旨在发现并修复潜在漏洞，但智能合约的复杂性使其难以完全消除漏洞存在的可能性。潜在的智能合约漏洞可能导致资金损失或协议功能异常。用户应关注协议的安全审计报告，了解审计机构的信誉和审计范围，并关注社区对智能合约安全性的讨论。
• LQTY 代币价格波动风险： LQTY 是 Liquity 协议的治理代币和激励代币，其价格受市场供求关系、项目发展、竞争格局等多种因素影响，可能出现剧烈波动。LQTY 代币持有者应充分认识到其价格波动性，并做好相应的风险管理。

参与 Liquity 协议也能带来潜在的收益，这些收益来自多种途径：

• LUSD 借贷收益： 用户可以将借出的 LUSD 用于各种投资或消费活动。例如，可以将 LUSD 投入到其他 DeFi 协议中，赚取利息或交易费用；或者用于现实世界的消费，例如购买商品或服务。
• 稳定池收益： 稳定池是 Liquity 协议中的一个重要组成部分，旨在为清算过程提供流动性。用户可以通过将 LUSD 存入稳定池，参与清算过程，并获得清算收益和 LQTY 代币奖励。清算收益来自被清算仓位的抵押品溢价，LQTY 代币奖励则是协议对稳定池参与者的额外激励。参与稳定池需要了解清算机制和风险。
• LQTY 代币升值收益： 如果 Liquity 协议发展良好，用户对 LQTY 代币的需求增加，LQTY 代币的价格可能会上涨。LQTY 代币持有者可以通过持有 LQTY 代币，获得潜在的升值收益。LQTY 代币还可以用于参与协议治理，例如对协议参数进行投票。
• 欧易 Earn 收益： 部分交易所（例如欧易）会提供 Liquity 相关的 Earn 产品，用户可以将 LUSD 或 LQTY 存入这些产品，获得一定的利息收益。这些 Earn 产品通常具有不同的锁仓期限和收益率，用户应根据自身的需求和风险偏好选择合适的产品。

投资建议

在投资 Liquity 协议之前，务必进行全面深入的研究。这包括透彻理解协议的运作机制、清算流程、稳定费机制以及其他关键参数。评估潜在的风险，例如抵押品价格波动、系统性风险以及智能合约漏洞。根据自身的风险承受能力、投资目标和财务状况，制定个性化的投资策略至关重要。请记住，加密货币投资具有高度风险，务必谨慎对待。

• 风险管理和抵押品比率： 严格监控和控制抵押品比率是避免清算的关键。利用 Liquity 提供的抵押品比率监控工具，并设置个性化的风险警报，以便在抵押品比率接近危险阈值时及时收到通知。主动调整抵押品比率，例如增加抵押品或偿还贷款，以应对市场波动，降低清算风险。了解不同抵押品比率下的清算风险，并根据自身风险偏好选择合适的比率。
• 资产配置和分散投资： 不要将所有投资资金集中投入到 Liquity 协议中，而是应采取分散投资策略。将资金分配到不同的加密货币、DeFi 协议或其他资产类别，可以有效降低整体投资组合的风险。评估 Liquity 在您的整体投资组合中的定位，并根据市场变化和投资目标进行调整。
• 长期视角和 LQTY 代币： LQTY 代币的价值与 Liquity 协议的长期发展和采用密切相关。考虑长期持有 LQTY 代币，以从协议的潜在增长中获益。分析 LQTY 代币的供需关系、效用以及市场情绪，评估其长期投资价值。参与 Liquity 社区，了解协议的最新发展和未来规划。
• 市场监控和策略调整： 加密货币市场波动剧烈，密切关注市场动态至关重要。关注宏观经济因素、行业新闻、技术发展以及监管政策，这些都可能对 Liquity 协议和 LQTY 代币产生影响。定期评估您的投资策略，并根据市场变化及时进行调整。灵活应对市场变化，可以帮助您最大程度地利用机会，降低风险。

欧易平台为用户提供了参与 Liquity 协议的便捷通道。 然而，投资 Liquity 协议存在一定的风险，需要谨慎评估。 通过充分了解协议原理、风险和收益，并制定合理的投资策略，才能在 Liquity 协议中获得理想的回报。